SFDR duurzaamheidsinformatie

I. Integratie van duurzaamheidsrisico’s in het beleggingsproces (SFDR 3)

Introductie

Invest-NL Asset Management (Invest-NL AM) heeft als missie het mobiliseren van risicokapitaal voor schalende, innovatieve bedrijven die bijdragen aan de transitie naar een CO2 neutrale, circulaire, innovatieve economie en een gezonde en weerbare maatschappij. 

Dit beleid van Invest-NL AM beschrijft de strategie en de wijze waarop duurzaamheidsrisico’s zijn geïntegreerd in de beleggingsprocessen en procedures. Het onderkennen en beheersen en monitoren van duurzaamheidsrisico’s is een belangrijk onderdeel van het risicomanagement proces.

Invest-NL AM investeert in private markten waardoor informatie over ESG-risico’s en ESG-integratie niet altijd beschikbaar en gestandaardiseerd is. Daarnaast wordt geïnvesteerd in verschillende strategieën en in ondernemingen in uiteenlopende fases van ontwikkeling van volwassenheid. De financiële impact van ESG-overwegingen wordt hierdoor vaak pas na de kapitaalverstrekking materieel. De duurzaamheidsrisico’s worden door de fondsmanagers in kaart gebracht en verschaffen Invest-NL AM informatie over de gedragslijn en ESG-integratie en risico’s in het proces. Bij de selectie van fondsmanagers beoordeelt Invest-NL AM daarom altijd hun capaciteit en expertise om duurzaamheidsrisico’s te identificeren en mitigeren.

Duurzaam investeren

Beleid

In het beleggingsproces is het ESG-beleid volledig geïntegreerd, waarvan ESG Due Diligence een belangrijk onderdeel is. Eventuele tekortkomingen aan of ontbrekende elementen in het beleid van de fondsmanager worden gemonitord en waar nodig wordt de manager geadviseerd of begeleid. De manager conformeert zich aan de uitsluitingslijst van Invest-NL AM en rapporteert onder andere over duurzaamheidsrisico’s, impactindicatoren.

ESG due diligence binnen het fondsselectieproces

• De impactdoelstellingen van het fonds
• De blootstelling van het fonds aan materiële ESG-risico’s
• De aanpak van de fondsbeheerder ten aanzien van ESG
• ESG-capaciteit en diversiteit binnen het team van de fondsbeheerder

ESG-afspraken met de fondsbeheerder

• Rapportagevereisten
• Naleving van internationale standaarden
• Activiteitsgebonden en gedragsgebonden uitsluitingen

Dialoog met de fondsbeheerder

• Versterken van de impactfocus
• Verbeteren van ESG-praktijken en ESG-integratie
• Meer transparantie over impactdoelstellingen en gerealiseerde impact
• Een Theory of Change is uitgewerkt die de activiteiten van het fonds koppelt aan de beoogde maatschappelijke resultaten.

Rapportage conform SFDR artikel 8

• DIGF bevordert milieu- en sociale kenmerken via ESG-geïntegreerde investeringsbeslissingen
• Duurzaamheidsfactoren worden beoordeeld bij de investering en gedurende de gehele levenscyclus van de investering

Strategie

Het Fonds investeert Venture Capital fondsen met baanbrekende technologieën die bijdragen aan het creëren van waardeketens en ecosystemen voor een circulaire, en toekomstbestendige economie en het versnellen van een gezonde, weerbare maatschappij. Het Fonds investeert in verschillende strategieën rond vier thema’s die alle bijdragen aan minimaal één van de Sustainable Development Goals (SDGs):

• Klimaat en circulaire economie
• Ecosystemen en milieu
• Gezondheid en welzijn
• Innovatie

Duurzaamheidsrisicobeleid

Integratie van duurzaamheidsrisico’s in het investeringsproces is een belangrijk onderdeel van risicomanagement.  Invest-NL AM neemt deze risico’s nadrukkelijk mee bij iedere investering om potentiële risico’s te onderkennen en de mogelijk negatieve financiële gevolgen in te schatten (financiële materialiteit). Daarnaast boordelen wij de mogelijk impact op de samenleving en milieu (impact materialiteit).

Do No Significant Harm (DNSH) Principe

Wij streven bij al onze investeringen naar het voorkomen van ernstige nadelige gevolgen. Dit is geïntegreerd in ons beleid;

• Per thema worden strikte criteria meegenomen in het due diligence traject om het DNSH-principe te waarborgen;
• Voor alle investeringen in ondernemingen en fondsen zijn op activiteit en gedrag gebaseerde uitsluitingscriteria vastgelegd;
• Engagement om zo fondsmanagers te stimuleren het beleid, uitvoering hiervan en/of inrichting van de governance te verbeteren.

Duurzaamheidsrisico’s

Invest-NL AM ziet duurzaamheidsrisico’s als integraal onderdeel van investeringsrisico’s die voortkomen uit Ecologische, Sociale of Governance onderwerpen. De (financiële) materialiteit van deze risico’s is afhankelijk van bijvoorbeeld de sector, omvang van de investering of beleggingshorizon.

Invest-NL AM onderscheidt drie onderwerpen bij de beoordeling van duurzaamheidsrisico’s;

Ecologische risico’s: mogelijke financiële risico’s door activiteiten van een onderneming die gerelateerd zijn aan het klimaat, milieu e/o de omgeving. Voorbeelden hiervan zijn impact op klimaatverandering, water- en landgebruik, vervuiling van land en/of water, biodiversiteitsverlies en ontbossing.

Sociale risico’s: risico’s die gerelateerd zijn aan de belangen, rechten en het welzijn van mensen. Bijvoorbeeld het voldoende implementeren van een diversiteits- en inclusief beleid, voldoende aandacht voor impact op de leefomgeving, een veilige werkplek, een gezonde leef- en werkomgeving en het respecteren van fundamentele mensenrechten.

Governance risico’s: dit ziet toe op bestuurderspraktijken, wijze van leiding geven, beloning, interne controles, belastingontwijking, risicomanagement, corruptie en de implementatie van een ESG-beleid. Een goed ingerichte governance bij een bedrijf kan een positieve invloed hebben op de financiële resultaten en vice versa.

In het investeringsproces zijn screening en kwalitatieve en kwantitatieve analyse in de due diligence fase een geïntegreerd onderdeel van het risicomanagement. Vervolgens wordt per fonds een engagement traject vastgelegd en minimaal jaarlijks gemonitord op voortgang.

ESG Due Diligence

ESG-analyse maakt een geïntegreerd onderdeel uit van het investeringsproces. Allereerst wordt beoordeeld of het fonds passend is bij de strategie en de duurzame uitgangspunten van Invest-NL AM. 

Screening

Voor alle investeringen worden criteria gehanteerd die bedrijven en fondsen uitsluiten die niet voldoen aan internationale standaarden zoals UN Global Compact, OECD Guidelines en UN Guiding principle on Business and Human Rights. De volgende uitsluitingscriteria zijn van toepassing op alle investeringen van Invest-NL AM:

Activity based exclusions:

• Weapons and Ammunition; The development, production, trade, or distribution of weapons or ammunition.
• Controversial Weapons; The provision of strategic parts or services for anti-personnel mines, cluster munitions, chemical weapons, nuclear weapons, biological weapons, or autonomous weapon systems targeting humans ; The production, processing, supply or storage of weapons grade nuclear missile materials.
• Mining; companies involved in the exploration, mining, extraction, distribution or refining of hard coal and lignite.
• Fossil Fuels; The traditional fossil fuel value chain, including the exploration, transportation, distribution, refinery, storage and generation of electricity from fossil fuels, including companies that derives revenues from electricity generation with a GHG intensity of more than 100g CO2 e/kWh.
• Gambling; The development or delivery of gambling products or services.
• Tobacco; and Distilled Alcohol The production, cultivation and/or trade of tobacco and/or distilled alcoholic beverages and related products.
• Illicit Drugs; The production and/or trade of illegal narcotics.

Conduct based exclusions

• Non-Compliance with Global Norms; Companies that are found to be in violation of the UN Global Compact Principles, OECD Guidelines for Multinational Enterprises and UN Guiding Principles on Business and Human Rights.
• Corruption and Money Laundering; Companies involved in corruption, money laundering or the financing of terrorism; Companies at increased risk of involvement in such practices as resulting from their sector/activities which fail to take adequate preventive measure.
• Tax Evasion; Companies whose actions are not in line with applicable tax regulations or that engage in tax evasion or far-reaching tax avoidance. 
• Human Rights Violations; Companies that are involved or complicit in human rights violations in its own operations or value chains; Companies that are involved or complicit in forced and/or child labour in its own operations or value chains. 
• Animal Testing; Companies directly involved in animal testing, unless they demonstrate strict adherence to the 3R animal welfare principles of Replacement, Reduction and Refinement; Animal testing for non-medical purpose other than in the agrifood-tech and biotech sectors is considered restricted. 
• Irresponsible Medical Companies; Companies with a track record of socially irresponsible behaviour related to the pricing and/or marketing of medical products or services, for example price fixing or anticompetitive practices Cross-Border Waste Trade Companies that engage in cross-border trade in waste (or waste streams) and that fail to comply with the prevailing international standards.

De fondsmanagers verklaren dat alle onderliggende actuele en toekomstige investeringen in het fonds voldoen aan deze uitgangspunten. Daarnaast wordt van fondsmanagers die investeringen doen, die als doel hebben bij te dragen aan een duurzame leefomgeving en het tegengaan van klimaatverandering, gevraagd om aan te geven welk deel van de investeringen voldoet aan de ‘substantial contribution’ criteria van de EU Taxonomie.

Kwalitatieve beoordeling

Aan alle fondsmanagers wordt gevraagd een Theory-Of-Change op te stellen waaruit blijkt hoe de investeringen in onderliggende bedrijven bijdragen aan het oplossen van een maatschappelijk probleem en hoe waarde wordt gecreëerd.

Onderwerp bij de beoordeling van fondsmanagers is het kader dat zij hanteren om te beoordelen hoe hun investeringen zijn blootgesteld aan duurzaamheidsrisico’s. Invest-NL beoordeelt de strategie van de fondsmanager ook zelf op duurzaamheidsrisico’s. Hierbij wordt gekeken naar impact op mens en milieu (impact materialiteit), maar ook de financiële impact van duurzaamheidsrisico’s en kansen (financiële materialiteit) voor de ondernemingen in het fonds. Potentiële risico’s worden in kaart gebracht en bekeken welke maatregelen de fondsmanager heeft geïmplementeerd om de ESG-doelstelling te borgen en risico’s te mitigeren. Mocht uit deze analyse blijken dat de fondsmanager niet alle risico’s afdoende heeft geïntegreerd, dan kan Invest-NL hierover aanvullende (bindende) afspraken maken met de fondsmanager. 

Kwantitatieve beoordeling

Invest-NL AM investeert door middel van fondsen in verschillende thema’s met eigen sectorspecifieke duurzaamheidsrisico’s en impact metrics. De beschikbaarheid van data is afhankelijk van de fase waarin onderliggende ondernemingen zich bevinden evenals de sector waarin wordt geïnvesteerd. Voor investeringen zal zoveel als mogelijk relevante impact en ESG-data worden opgevraagd bij de fondsmanagers.

Engagement en monitoring

Engagement is voor Invest-NL AM een belangrijk middel om zowel de bijdrage aan positieve verandering te stimuleren alsook de ESG-risico’s te monitoren en beheersen.

Door onze investeringen is er het potentieel om ‘Good Practice’ te stimuleren op het gebied van verantwoord ondernemen, ESG-beheer en impactmaximalisatie. Door een constructieve dialoog aan te gaan met de manager van het fonds waarin we investeren, streeft Invest-NL AM ernaar hen te helpen ESG-risico's en -kansen beter te identificeren, te begrijpen en te beheersen.

Er vindt jaarlijkse ESG-monitoring plaats waarbij ESG-informatie wordt opgevraagd. Wanneer uit een eerdere ESG-assessment een actieplan is opgesteld, wordt de voortgang hierop gemonitord en besproken met de fondsmanager of het bedrijf.

Rapportage

Als beheerder legt Invest-NL AM verantwoording af aan investeerders door publicatie van een jaarlijkse rapportage waarin zowel de financiële resultaten als de ontwikkelingen op duurzame factoren van fondsinvesteringen worden weergegeven.

II. Overwegingen Principal Adverse Impacts (art 4. SFDR)

Het Dutch Impact Growth Fund (DIGF) van Invest-NL Asset Management is op dit moment nog niet geïnvesteerd. Het is daarom niet mogelijk Principal Adverse Indicator’s (PAI’s) te rapporteren zoals bedoeld onder de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Een PAI-rapportage is op dit moment niet van toepassing op onze activiteiten. 

Wij volgen de ontwikkelingen in de SFDR en blijven ons inzetten om transparant en verantwoord te opereren en rapporteren.

III. Beloningsbeleid met betrekking tot de integratie van duurzaamheidsrisico’s (art. 5 SFDR)

Het beloningsbeleid van Invest-NL Asset Management sluit aan bij het beloningsbeleid van Invest-NL. Invest-NL Asset Management heeft een zelfstandige verplichting om te voldoen aan de wettelijke vereisten inzake beloning die van toepassing zijn als beheerder van het Dutch impact Growth Fund.

Het salarishuis van Invest-NL is gebenchmarkt op de mediaan van de markt Financiële dienstverlening. Medewerkers ontvangen een vaste maandelijkse vergoeding wat niet afhankelijk is van een bepaalde doelstelling.  

Het beloningsbeleid van Invest-NL AM is in lijn met de vereisten van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), die voorschrijft dat het beloningsbeleid moet bijdragen aan een verantwoord en duurzaam risicobeheer. Invest-NL AM hanteert uitsluitend een vaste beloningsstructuur waardoor er geen prestatieafhankelijke prikkels bestaan om buitensporige duurzaamheids- en/of beleggingsrisico’s aan te gaan. 

De Raad van Bestuur (RvB) stelt het beloningsbeleid voor de organisatie vast en de renumeratiecommissie (van de RvC) stelt het beloningsbeleid van de RvB vast.

IV. Fonds Disclosures (artikel 10 SFDR)

De belangrijkste aspecten van de duurzaamheidsinformatie voor het Dutch Impact Growth Fund. Dit overzicht is conform de artikelen 24-36 van de Gedelegeerde verordening EU 2022/1288 (SFDR RTS).

Download de Dutch Impact Growth Fund disclosures hier: [DOCUMENT TOEVOEGEN]

Samenvatting

Naam product

Dutch Impact Growth Fund <legal entity>

Geen duurzame beleggingsdoelstelling

Het Fonds promoot ecologische of sociale kenmerken, maar heeft geen duurzame beleggingsdoelstelling. Het Fonds houdt rekening met belangrijke ongunstige effecten op duurzaamheidsfactoren.

Ecologische of Sociale kenmerken van het product

Het Fonds investeert in fondsen die in lijn zijn met de duurzame uitgangspunten. De Ecologische en/of Sociale uitgangspunten worden geborgd door ESG-integratie, een bijdrage aan een van de SDGs (3,5,6,7,8,9,12,13,14,15) en het uitsluitingsbeleid.

Beleggingsstrategie

Het Fonds heeft een Fund of Fund (FoF) strategie en investeert in Nederlandse en Europese VC managers die bijdragen aan de maatschappelijke transitie in Klimaat & Circulaire economie, Ecosystemen & Milieu, Gezondheid & Welzijn en Innovaties. Een operationele, investerings en ESG Due Diligence maakt altijd onderdeel uit van het FoF selectieproces.

Aandeel Beleggingen

Minimaal 80% van de beleggingen zal behoren tot de categorie #1 Afgestemd op E/S-kenmerken. Deze beleggingen houden geen rekening met de EU-taxonomiecriteria voor duurzame economische activiteiten.

Monitoren Ecologische of Sociale kenmerken

De geselecteerde fondsen dragen bij aan minimaal een van de SDGs (3,5,6,7,8,9,12,13,14,15) en ESG-Due Diligence maakt onderdeel uit van het selectieproces. Minimaal één keer per jaar wordt de voortgang van de kenmerken die zij nastreven gemonitord.

Methodologie

Voorafgaand aan investering wordt met de fondsmanager besproken welke relevante Ecologische en Sociale impact KPI’s worden gerapporteerd.  

Databronnen en -verwerking

Belangrijkste bron van informatie is ontvangen data van de bedrijven die wordt verzameld door de verantwoordelijke fondsmanager. Op case-by-case basis en waar dat nodig wordt geacht, kan Invest-NL externe databronnen inroepen om betere inzage te krijgen in de ESG-performance.

Methodologische beperkingen

Het Fonds belegt in private markten, wat betekent dat informatie over ESG-risico's en ESG-integratie niet altijd beschikbaar en gestandaardiseerd is. Daarnaast worden (fonds)investeringen gedaan in verschillende strategieën en in bedrijven in verschillende fasen van de looptijdontwikkeling. Als gevolg hiervan kan de financiële materialiteit van ESG-overwegingen variëren.

Due Diligence

De investeringen in het Fonds doorlopen voorafgaand aan investering en periodiek een due diligence cyclus om de daadwerkelijke en mogelijk negatieve impact van beleggingen op duurzaamheidsfactoren te identificeren. Te voorkomen en te verminderen en om verantwoording af te leggen hoe het Fonds omgaat met geïdentificeerde risico’s.

Engagement beleid

De Beheerder gaat in gesprek met de fondsmanager daarbij wordt aandacht besteedt aan de strategie, corporate governance en duurzaam beleid.

Benchmark

Het Fonds hanteert geen benchmark.